InterGroup外汇交易平台：标普指数未来走势如何？金融大牛给出预测

一些金融大牛，比如“股神”Warren Buffett，以及诺贝尔经济学奖得主Robert Shiller等，都已经创造了一些长期预测方法；根据这些金融界名人的公开声明，金融经济分析师Stephen Jones对他们的预测模型进行了详尽研究：上图并未显示标普500指数的价格水平，而是揭示了Buffett等金融大牛的模型方法对过去市场回报作出的预测。而在图表右侧的圆形标记，则是对未来10年市场走向的预测(数据包含股息在内，但并未反映消费者价格指数(CPI)对股价带来的通胀影响)：Shiller的P/E10预测指标：未来十年时间里标普500指数的年化实际总回报率将达2.6%。假设现在购买标普500指数的一股“股票”，那么账户价值就将在2700美元左右；而在经过未来10年时间里每年2.6%的增长之后，这个账户价值就将增长至3490美元。股神Buffett的MV/GDP指标：未来10年时间里标普500指数将以2.0%的年率下跌。Buffett并不是第一个提出这项指标的人，但他曾公开表示，这项指标“很可能是衡量估值水平的最佳单一指标”。如果该指数真的每年下跌2.0%，那么账户里的2700美元就将在10年后减少至2206美元。1981年诺贝尔经济学奖的得主James Tobin的Q比率指标预测：未来10年时间里标普500指数将以0.5%的年率下跌。根据该指标的预测，标普500指数账户的实际价值将略微有所下降，跟不上通货膨胀的步伐。Jones的综合指标预测：未来10年时间里标普500指数将以4.1%的年率下跌。Jones使用了Buffett的预测模型，但根据人口结构的变化进行了调整。从上图中可以看到，自1964年以来，该指标对标普500指数回报率的预测比其他预测模型都更接近实际情况。假如这一预测成真，那么账户里的2700美元就会在10年以后缩水至1776美元，也就是缩水34%之多，几乎和2000年到2009年之间所谓“失落的十年”一样糟糕。简单来看，这些预测结果似乎不太一致，但事实并非如此。在1964年至2018年之间，标普500指数的年化实际总回报率约为6%；相比之下，上述预测中标普500指数的回报率都要远低于这一水平。但是，Jones也表示，这些模型——包括他自己编制的模型——并不能保证市场动向。毕竟，市场瞬息万变，如果股市先反弹，再迎来一个恐慌时期，也足以让账户价值缩水至1776美元。要记住，标普500指数在过去20年里曾两次暴跌，其跌幅远大于34%。Jones指出，过去十年市场的回报就优于10年前的所有主要预测模型的预测结果，他将这归因于美联储对经济前所未有的刺激(而现在正在消散)。如果这些模型不能帮助投资者预测市场，那究竟还有什么用呢？分析师指出，一旦出现对于市场估价过高而价格却回落到较低水平的情况，投资者将会遭受巨大损失。因此，分散投资不同类型的资产，可以防止被一个指数(比如标普500指数)拖累投资业绩。

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