2020年股市会崩盘吗？

　　股市崩盘谈话要点：谈判后一系列经济和地缘政治风险2019年，标普500指数全年涨幅超过30%，尽管许多风险已经解决或暂停，但全球贸易冲突的主要不确定性，全球经济增长乏力，政治上的不确定性和可能的通胀将在未来一年侵蚀股市回报，但它们能否压倒包括全球主要央行在内的各种顺风车？股市何时崩盘？发达国家的股票，特别是美国股市，在过去十年里表现强劲，主要风险消退，宽松的货币政策背景使股市飙升。

　　以2020年为重点，有证据显示，中国股市继续走高。什么是衰退？迹象、原因和影响MT4投资者尽管如此，一些投资者对未来一年股市的健康和稳定怀有担忧，但这些不利因素能否抵消宽松货币政策和缓解风险趋势带来的好处？以下是一些可能在2020年引发股市崩盘的主题。全球贸易冲突&全球增长放缓2019年的这一年，人们担心全球经济增长放缓，而贸易战（主要是美国和中国之间的贸易战）加剧了这一主题，贸易战导致了不确定性，推迟了一些企业的资本支出。

　　反过来，全球贸易的下滑和长期的政策不确定性给本已放缓的世界经济带来了进一步的压力。随着经济增长预期逐渐减弱，股票估值上升的理由受到影响，因为未来的利润前景低于此前的预期。

　　也就是说，美国和中国在2019年底达成的初步“第一阶段”贸易协议，有助于缓解这种担忧，并引发进入新十年的年终反弹。同样，美国经济数据也暗示，制造业和服务业增速放缓已趋于平稳。此外，FactSet的数据显示，尽管存在不利因素，标普500指数每股收益仍将自下而上增长。那么，认为贸易战和全球增长放缓将在2020年成为避险催化剂的说法是合理的。然而，贸易谈判的流动性和不可预测性，很可能会让它们成为头条新闻，值得关注尽管如此。尽管如此贸易头条和关税可能不会导致股市彻底崩盘，扩大贸易战（也许是美国和欧盟之间的贸易战）可能会起到作用使道琼斯指数和标准普尔500指数（S&p500）不得不谈判的其他不确定性因素更加复杂，比如总统选举周期。

　　政治不确定性&美国大选周期还有一个热点问题将占据各大头条，并可能保持在投资者关注的最前沿，那就是即将到来的美国总统大选。随着候选人争夺美国人民的支持，他们的投票结果和相应的政策承诺肯定会引发股市动荡，尤其是如果一个反商业的候选人似乎有可能进入白宫。从目前的情况来看，特朗普总统是一位相对亲商的总统。奥巴马大幅削减企业税，并寻求进一步削减中产阶级的收入，除了他要求降低利率和实施量化宽松政策的压力外，他还让股市欢欣鼓舞，但他的贸易政策也引发了许多动荡。不过，特朗普政府表示，其更广泛的目标一直是扩大美国经济和促进增长，部分是通过平衡与其他国家的贸易关系。

　　导读：随着美国总统大选的临近，股市可能转为防御性上涨。因此，如果一位承诺提高税收、同时致力于改革医疗和科技等行业的候选人在民调中大涨，大盘可能会出现负面反应。此外，目标行业可能受到特别严重的损害。诚然，一个政策框架与另一个政策框架对美国民众产生的效果或更大好处有待商榷，但任何迹象表明，一个对商业友好的候选人——特朗普总统或其他人——都将输给一个其计划将抑制经济增长的候选人，这肯定会对股票估值造成压力。

　　因此，随着今年的进展，美国大选周期将成为最值得关注的风险之一。最后，也许最重要的是，通货膨胀的威胁。随着世界主要央行不断向各自经济体注入资金以追求经济增长，通胀一直处于休眠状态。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）实际上已经将加息从谈判桌上撤下，直到美国看到通胀出现实质性持续上升。因此，如果经济增长继续令人失望，很有可能进一步降息，而且这种可能性可能已经被一些分析因素考虑在内2020年的股票价格目标。因此，随着各国央行将工作重心从促进经济扩张转向通过加息来抑制通胀，通胀持续上升可能会在2020年从主要股市的低迷中抽身而出。

　　从目前的情况来看，许多华尔街分析师和有发言权的人士都认为，通胀之所以被抑制，是因为通胀上升的许多因素都存在于经济中，只是计算错误而已。如何在经济衰退期间进行投资：投资与战略低失业率、工资增长、宽松的货币政策和大量的政府赤字通常是导致通胀上升的因素，然而美联储最喜欢的通胀指标——核心PCE——仍然远远低于2%的目标。

　　因此，如果通胀上升，美联储可能被迫考虑提高利率，这将削弱2019年股市上涨的主要驱动力。货币政策的这种逆转可能会对股市需求和估值造成突然冲击。尽管如此，几乎没有迹象表明通胀正在上升，这正是它可能构成这种威胁的原因。由于可以说，这是一种未被充分认识到的风险，一次意外的上涨可能会引发崩盘，这与其他主题不同，后者可能会带来持续的压力，但可能不太可能导致对增长预测和资产价格的突然重估，从而导致崩盘。2020年股市会崩盘吗？然而，在2020年伊始和新的十年即将到来之际，这种崩盘似乎不太可能在短期内发生。正如我上面所讨论的，崩盘可能需要一系列持续的压力，努力克服宽松货币政策、通胀意外上升或目前完全未知的因素的影响。

　　尽管如此，多年的低利率已经扭曲了传统的MT4风险回报模式，并可能看到最终的崩盘将导致风险资产的进一步解体。尽管如此，要预测这样的事件几乎是不可能的，因此投资者应该注意自己的风险敞口，并采用适当的风险管理技术，而不管短期股权前景如何。

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